はじめに — 164円から157円へ、何が起きたのか 2026年7月下旬、外国為替市場で円は1ドル=164円に迫り、約40年ぶりの安値水準を記録した。2022年年初に115円台だった円相場が、わずか4年半で50円近くも下落したことになる。 その異常な円安に歯止めをかけるべく、日本政府・日銀は7月30日の夜、円買い・ドル売り介入を実施した。そして翌7月31日、なんと米国財務省が協調介入に加わったことが判明した。 円買い方向での日米協調介入は、1998年のアジア通貨危機時以来、実に28年ぶりの出来事である。 介入を受け、円相場は一時1ドル=157円20銭台まで急騰。約2ヶ月半ぶりの円高水準となった。だが、相場はその後も乱高下が続いている。 この歴史的介入は、単なる為替市場のニュースにとどまらない。日本経済が直面する構造的な課題——日米金利差、貿易収支の変化、物価高と家計負担——が凝縮された出来事だからだ。 本記事では、この28年ぶりの協調介入について、(1) 何が起きたのか、(2) なぜ米国が動いたのか、(3) 私たちの生活にどう影響するのか、(4) 今後どうなるのか——をデー